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上海证券报

深交所：全面理性看待高送转现象 规避题材股风险

近期，一些推出了高送转方案的上市公司以及其他个别具有炒作概念的公司，股票出现较大涨幅，作为投资者，应该如何理性看待这一现象呢？

一、认清高送转的本质：公司基本面并不因此改变

高送转是指较高比例的送股和转股，表面上投资者手中的股票多了，实际上不会给投资者也不会给上市公司的经营状况带来任何实质性的变化。众所周知，送股是上市公司利润分配的一种形式，即利润转增股本，投资者手中的股票虽然多了，但价格除权后，投资者的股票市值并不会发生改变。而转股是指上市公司将公积金（包括盈余公积金和资本公积金）转增股本，其结果与送股类似，投资者手中股票虽多市值却不变。现实中，公司之所以能够高送转，往往是因为其高溢价发行积累了丰厚的资本公积金，将资本公积金转增股本，实质就是把从广大投资者手中募来的资金，用于扩张股本而已，公司的经营状况不会因此发生任何改变。因此，高送转往往并不意味着上市公司高成长需要将利润和公积金转增股本，高送转本身并不会给投资者带来额外的回报。

因此，只有公司拥有良好的现金流量、不断增长的盈利能力、不断增长的市场占有率，才能受到市场的最终认同。能给投资者带来真金白银的公司才是真的好公司。

二、全面看待上市公司业绩增长：不仅要看同比，更要看环比

近日某物联网概念公司预计其2010年一季度业绩同比增幅（相对于2009年一季度的增幅）在700％以上，而其环比增幅（即2010年一季度相对于2009年四季度的增幅）却是负数，反差很大。说明投资者看待上市公司数据一定要全面，不仅要看同比数据，更要看环比数据。受2008年金融危机的影响，上市公司2009年一季度的业绩增幅基数往往较低，因此2010年一季度业绩的同比数据即与2009年一季度业绩的比较数据，往往较高。要准确地把握上市公司的发展趋势，有必要关注其环比数据，即2010年一季度数据与2009年四季度数据之比，2009年四季度数据与2009年三季度数据之比，以此类推，全面分析数据，方不致被鲜亮的同比数据所迷惑，同时也才能冷静看待某些人片面强调上市公司个别有利指标、淡化其他不利指标，不对上市公司做全面分析的现象。

三、理性看待少数公司的高增长：个别并不代表全体

一方面，投资者要理性看待上市公司的业绩增长。2009年上市公司业绩好转，得益于2009年国内外经济形势的逐渐好转，特别是2009年下半年的宏观经济稳步上行，但同时应该看到，2010年将是我国经济最复杂的一年，上市公司的业绩增长存在较大的不确定性。

另一方面，少数上市公司的超常增长，并不意味着同一板块或同一概念的其他公司同样如此增长。经过一段时间，同一批上市的上市公司的业绩往往会发生分化。以中小板为例，2009年中小板43家公司业绩翻番，净利润排名前10%的36家公司占中小板净利润总和的50.36%。与此同时，也有部分绩差公司受金融危机持续影响，所处行业复苏缓慢，业绩没有明显好转，甚至继续出现亏损。2009年净利润排名后10%的公司合计亏损额9亿元。投资者若不关注上市公司的具体情况，盲目跟风买入，将面临较大的投资风险。

此外，面对不同的概念，面对上市公司增长的业绩，投资时要特别注意关注市盈率。据统计，截至3月25日，深市中小板平均市盈率为46倍，创业板平均市盈率为87倍，均高于深市平均的39倍市盈率。

四、加强监管，保护投资者合法权益

近年来，深交所不断加强上市公司信息披露和内幕交易监管，确保上市公司信息披露的公平性及交易的合规性。一方面，继续完善信息披露机制，强化内幕信息知情人管理制度执行情况的披露，对中小板上市公司实行了利润分配方案预披露制度。另一方面，加强高送转公司信息披露事前事后的监管，并对高送转及短期题材公司的交易进行重点监控，及时发现异常交易行为并采取措施，涉嫌违规的将报中国证监会立案查处。同时，上市公司应完善内幕信息知情人管理制度，规范运作，上市公司董事、监事、高级管理人员及其他内幕信息知情人应知法守法、自我约束。（深交所投资者教育中心）

据香港媒体报道，评级机构惠誉日前下调葡萄牙信贷评级，以致欧元危机深化，港股昨甫开市即跟随美股低开209点。几只蓝筹股成绩表欠缺惊喜，加上内地上调存款准备金率消息再起，拖累港股陷入“美式死亡交叉”(即50天移动平均线跌破200天移动平均线)，港股全日跌幅扩阔至230点或1.1％，收报20778点。汇控(0005)继本周一跌穿80关口，昨一度跌穿78元水平，全日跌0.9%至78.35元，但昨晚伦敦股价却重拾活力，折换成港元后升上79元楼上。

利丰业绩一般 大跌一成

坏消息充斥，港股低开约200点后，早段跌幅一度扩阔近350点，后于20700至20800点徘徊，全日成交微升6.5％至554亿元。本港股市一般视50天线跌破250天线为「死亡交叉」，意味步入熊市。金利丰证券研究部董事黄德几称，50天线跌破200天线的“死亡交叉”多适用于美国股市，故料昨日港股出现的交叉未必反映市场转向，相信只是转弱的迹象。港股昨日50天线较200天线低18点。

业绩公布前曾偷步炒上的利丰(0494)，去年业绩只达市场下限，市场不满意之情实时浮现于股价上，全日大跌10.66%至37.3元，拖累港股全日跌47点。汇控及中移动(0941)两大重磅股，则合共为市场带来另外两成跌幅。

第一上海证券市场策略员叶尚志认为，欧元信贷危机虽然深化，但美股上日跌幅亦只有约0.5%，港股挫逾1%是反映“本身底子弱”。他指出，汇控业绩欠佳，且欧美银行欠缺高增长动力，相信汇控近8个月横行下限80元或向下调整。此外，虽然中移动业绩不俗，但始终行业重组完成后，高增长神话已不再。

内地再传上调准备金率 内银续跌

内地再传出上调存款准备金率消息后，踏入业绩期的中资银行股，继续第2日拖累大市表现。叶尚志指出，内银亦继续受集资消息拖累，但相信随裟谝逐步公布融资方案，反能减低集资阴霾。周二公布市场预期上限业绩的中行(3988)跌1.74％至3.95元，建行(0939)跌1.45％至6.11元。

黄德几指出，港股昨日失守20800万点，跌穿港股头肩底颈线，要观察能否守住20700至20800点，但他相信3月份受惠于季结因素，亦未必需要太悲观。

环球网实习记者朱盈库报道，在中国西南地区遭受特大旱情之际，东南亚一些国家也出现严重旱情。但是，这些国家认为，中国在湄公河(我国境内为澜沧江)上游修建水坝导致其旱情加重。据路透社25日报道，四个东南亚国家将于下周就此问题向中国提出交涉，但中国官员认为，湄公河干旱与中国大坝无关。

据路透社报道，湄公河水位遭遇半个世纪来最严重的水位下降，泰国、老挝、越南和柬埔寨的村庄深受其害，其农业、渔业以及饮用水供应都受到影响。作为湄公河委员会(MRC)成员国的这四个东南亚国家将派领导人出席4月3日-5日在泰国海滨城市华欣举行的峰会。中国已同意出席会议。

泰国法政大学政治学者宋斋说：“下游国家想迫使中国从其大坝放水，但我认为这绝无可能。”他表示，中国自己还面临国内西南地区大旱的压力。天气预报显示，该地区缺水局面短期内不会缓解。

对于这些东南亚国家将湄公河水位下降归因于中国在上游修建水坝一事，中国驻泰国大使馆政务参赞陈德海23日表示，整个湄公河流域普遍遭遇旱情，中国也是受灾国。湄公河干旱与中国大坝无关。

陈德海介绍说，澜沧江出境处年均径流量仅占湄公河出海口年均径流量的13.5%，湄公河水量主要来自中国境外湄公河流域。中国与中南半岛几个国家都是好邻居、好伙伴，在今年的澜沧江—湄公河流域旱情中同为受害者，只是所处位置不同，受灾程度不同。

陈参赞强调，中国在澜沧江水资源开发中一贯高度重视对资源、环境和生态的影响，并与有关国家保持良好沟通。

国务院：保持财政和货币政策稳定 扩大消费需求

中国政府网：国务院关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见，主要内容大致包括继续实施积极的财政政策。保持适度的财政赤字和国债规模，安排中央财政赤字8500亿元，继续代发地方债2000亿元。继续实施结构性减税政策。优化财政支出结构，继续向“三农”、民生、社会事业等领域倾斜，支持节能环保、自主创新和欠发达地区的建设。

【点评】为做好今年的政府工作，实现国民经济和社会发展的预期目标，国务院就《政府工作报告》明确的重点工作提出了部门分工意见，大致内容如以上消息摘要。对此，我们的总结是大致包括两个方面的内容，一个是调结构，一个是促民生，其中调结构的范围很广，包括区域结构、产业结构、城乡结构等等，而促民生主要就体现在国民收入分配的改革，或许是国民收入倍增计划。调结构、促民生仅仅是短短的六个字，但是这6个字中孕育着未来我国资本市场的最重要的投资机会，建议投资者深入挖掘。(该消息为宏观以及市场中性偏好)

周小川明示中国经济刺激政策退出前提

上海证券报：据报道，央行行长周小川25日在出席美洲开发银行年会时称，如果能确信经济复苏，那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以实施的必要条件同时还包括“确定经济不会出现W形的复苏，即经历当前的反弹后经济增长再度放缓。”

【点评】据以上消息称，央行行长周小川近日明示如果能确信经济复苏，而且不会出现W形的复苏，那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出。从目前来看，我国经济复苏势头良好，甚至出现过热苗头，而且在全球经济不出现二次探底的情况下，我国经济二次探底的概率极低，因此周行长说的条件基本上具备。但是我们从周行长以上讲话中并没有见到他对退出的定义，如果是以存款准备金的上调为基准的话，我国已经上调了两次，因此货币政策早已开始退出。而如果以加息为基准的话，目前并未见到，但是我们认为按周行长的上述标准，即便是加息，条件也较为成熟，我们预计4-5月份之间将见到第一次加息。(该消息为暂为宏观以及市场中性)

四大行3月前两周放贷近2000亿元

中国证券报：权威人士25日向中国证券报记者透露，商业银行3月新增贷款仍保持较快增速。工商银行[4.87 -0.20%]、农业银行、中国银行[4.16 -1.42%]、建设银行[5.51 -0.90%]前两周新增贷款投放近2000亿元，略高于上月同期。分析人士据此推断，银行业3月新增贷款约在8000亿元至10000亿元。

【点评】今年一、二月份，我国新增贷款数额分别为13900亿和7001亿，如果按今年贷款各季3322的比例来算，目前一季度剩余额度为1500亿，但近日又有传闻说比例可能为4222，这样，这样计算那三月份的贷款额度将为9000亿，因此两个数字差异极大。从历史经验来看，3月份的新增贷款数额一般超过2月份，原因在于2月份一般为春节所在月份，工作日偏少，因此按这个逻辑，今年3月份新增贷款应该为7001亿以上。而据以上消息称，四大行3月前周放贷近2000亿元，如果按四大行新增贷款占总贷款额的40%-50%来算的话，3月份贷款数据或将在8000-10000亿。对于该数据的合理性，我们注意到，近日央行副行长朱民表示今年3月份信贷增速进一步显著放缓，而去年同期该数据为18900亿，因此我们认为8000-10000亿的规模比较合理，但是如果确实如此的话，后续贷款份额将会被占用，而且由于政策与经济运行的跷跷板效应的存在，数额太大反而对市场利空。(该消息为宏观中性，市场中性偏空)

资金回笼再创新高 加息时间节点难料

新华网：继上周在公开市场大力回笼资金2130亿元后，本周央行再度净回笼资金2180亿元，规模之大创出2年来新高。至此，春节之后央行已通过公开市场操作连续共计回收流动性超过6300亿元。这一数字相当于此前两次上调存款准备金率的资金回笼量之和。

【点评】春节前，央行曾连续四周向市场净投放资金共6820亿元，这加剧了市场流动性过剩的局面。但是春节之后央行已连续五周实现资金净回笼，五周分别净回笼资金为610亿元、590亿元、820亿元、2130亿元、2180亿元，共净回笼6300亿，因此春节前投放的资金数额大多已经收回，这减弱了市场对上调存款准备金率的预计以及加息预期。但我们认为这种影响是短暂的，因为公开市场操作有一定的时限性，因此当前大量回笼势必导致未来到期数额巨大，因此再次上调存款准备金率还是有其必要性，只是目前的迫切性减弱。而对于加息这种价格工具，主要是用来抑制经济过热，因此公开市场操作力度加大对加息的影响也较为有限。另外，对于资本市场而言，资金的大量回笼或将对市场资金面造成一定的影响。(该消息暂为市场多空不一)

短期大盘跌破10周线，空头继续占据盘面主动。3000点大关不过是心理关口，2990点附近的缺口位置有一定牵引力，这是空头的下一目标。

广发证券[54.73 -3.46%]

股指的下跌实属情理之中，在深证成指已击穿30日重要均线之时，上证综指击穿30日均线仅是时间问题，股指将再度向下考验年线支撑。

航空证券

目前，上证综指在3000点位置不存在太大的做空力量，多空双方呈现对峙状态，大盘上下两难的格局难以改变。

国元证券[17.68 -2.70%]

考虑到下周是从3478点以来整理的第34周，时间点上容易出现良好地共振作用。当下市场还要在震荡中等待机会。

联合证券

3100点之上是2009年末和2010年初高位震荡整理区的下边，需要放量才能消化上方套牢盘，而近期沪市单日成交始终保持在1000亿元附近，不能有效突破上一轮放量过程的高量1467亿元，观望气氛较浓。

周四A股大盘再度陷入下跌困境中，外有美元上涨压力，内有“印花税、存款准备金率”的传闻满天飞，各大权重板块也皆是按兵不动，唯有推出“小盘科技新股”来维持人气，收盘时，上证指数下跌37点，跌幅深达1.23%，勉强立于3019点。

美元一涨，举座皆跌

周四，A股大盘下跌，说来并不意外，美元上涨，给全球金融市场皆造成压力。稍早时葡萄牙的债信评级被调降导致欧元汇率大幅下挫，被市场人士视为安全港的美元明显上涨。美元兑欧元与日元汇率周三上涨了1%以上，美元兑英镑汇率创自去年5月以来新高。美元一涨，全球金融市场皆受压，股跌、油跌、金跌，道琼斯工业平均指数下跌52.68点，跌幅0.48%。此外，纽约商业交易所成交量最高的原油期货合约：5月轻质低硫原油合约下跌1.30美元，跌幅为1.6%；截至周三美东时间下午1:30，纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：4月合约下跌14.9美元，跌幅1.4%。

市场传闻待澄清

近日，有两则传闻在市场上流传，但可惜，却未见权威部门的明确澄清，致使大盘方向不明。例如：1、近日市场传出消息称，证券交易印花税将在4月中旬改为双边征收，理由是股指期货即将推出。有媒体在《业内称印花税不会因期指而双边征收》仅仅澄清表示：“业内专家分析指出，印花税政策是否调整与股指期货推出没有必然联系，当前市场状况下，印花税政策应维持稳定。”2、3月24日有消息称，本周末央行将再次上调存款准备金率，对此分析人士观点并不统一。有媒体发文《传存款准备金率本周上调 央行不予置评》，称：记者就此事询问央行新闻处，相关人士表示“不对外部传言做评论，以央行官网公开信息为准”。

小的、新的、科技的，便是好的

近日大盘沉闷，恰好成就了TMT，尤其是小盘科技新股更是风景独好，收盘时，网络游戏股中青宝[42.76 10.01%]涨停，炒股软件股同花顺[53.93 9.21%]接近涨停，电影概念华谊兄弟[64.60 7.49%]上涨7.49%，飞信概念神州泰岳[189.30 6.16%]上涨6%。不要奇怪TMT的上涨动力，因为近日有《国务院：引导民间资本进入交通电信能源等领域》的政策刺激。国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。通过推进体制改革、健全收费补偿机制、实行政府补贴和政府采购、给予信贷支持和用地保障等多种方式，鼓励和引导民间资本进入交通电信能源基础设施、市政公用事业、国防科技工业、保障性住房建设等领域。

周四，大盘立于3019点，离3000点仅差19点，使得我们不禁担忧：周五3000点大关是否守得住？

去年，美国CCI贿赂案曾令6家涉事中国企业灰头土脸；今年，轰动欧美的戴姆勒贿赂案又曝出有中国企业卷入受贿丑闻。被美国司法部指控违反美国行贿受贿法的戴姆勒，4月1日将在美国哥伦比亚特区地区法庭受审。目前披露的信息显示，有包括中国在内的22个国家和地区卷入此事。而在中国涉事企业中，中石化和中石油赫然在列。

不过，与去年CCI贿赂案中国涉事企业均匆忙撇清、不见下文不同，昨天，中石化回应称受贿员工已获判，而中石油正在就此进行相关调查。

中石化受贿员工获刑

昨天，有媒体报道了“中石化卷入戴姆勒贿赂案”的消息。中国石化国际事业有限公司新闻发言人檀大水昨天就此事接受了本报记者的采访。檀大水表示，中石化牵扯此案的员工只有一人，该人已因此被判刑7年，“中石化是通过自己的监督体系在2004年查出他涉嫌受贿的”，此人案发前是中国石化国际事业有限公司员工，负责采购业务，受贿行为发生在工程生产用车的采购事务上。

中国石化国际事业有限公司是中石化的全资子公司，负责中石化外贸经营，履行中石化“物资管理部、中央采购部、国际贸易公司”三位一体职能，在国内拥有15家分公司和3家控股、参股公司，在美国、日本、德国、厄瓜多尔及中国香港等地设有7家境外公司。

经记者多方了解，该名涉案人员姓杜，是中国石化国际事业有限公司的一名普通员工，但记者未能得知该人的全名，2006年9月，北京市第二中级人民法院以受贿罪判处其有期徒刑7年。檀大水表示：“这名员工非常年轻，他出狱后还要继续工作和生活，7年的牢狱已经可以惩罚他的错误了。”记者了解到，在杜某获刑后，公司已将其双开——开除党籍，开除公职。

受贿约7.15万欧元

“世上没有不透风的墙，中石化内部监控体系率先发现了他的问题。”谈及这起贿赂案，檀大水介绍说，2004年10月，中石化纪检监察部门发现杜某涉嫌在业务活动中收受戴姆勒公司的回扣款，随之对其进行调查，发现该人不仅违规，还可能涉及犯罪，所以在当年11月将杜某移交司法部门处理。最终调查结果显示，杜某的受贿行为分别发生在2002年2月和2003年12月。

美方起诉书披露：2002年2月28日，戴姆勒方面通过一家得克萨斯企业ShoresInternational行贿1.8万欧元，该资金涉及向中石化出售价值100.95万欧元的汽车一事，被用于支付给一名中国政府官员妻子的佣金；2004年10月25日，戴姆勒方面向加利福尼亚企业KingJack支付大约5.35万欧元，涉及2004年6月中石化购买价值约200万欧元的16辆Unimog和12辆Actross卡车一事。

“公司在2004年10月就已经发现该员工涉嫌受贿了，所以媒体披露的美方起诉书内容可能有偏差；受贿金额则与美方披露的差不多”，对于杜某的受贿时间与媒体报道的戴姆勒向中石化员工行贿时间不一致，檀大水如此表示。

已切断与戴姆勒业务

记者了解到，案件发生后，中国石化国际事业有限公司立即断绝了与戴姆勒公司的一切业务往来，对有关业务进行了清理整顿，并采取一系列措施严格执行公司的内控制度。

不过，美方披露的信息还显示，戴姆勒克莱斯勒和戴姆勒公司向中国政府官员行贿约259.97万欧元，以确保获得来自BGP和中石化总价约7156.29万欧元的合同，贿赂用于支付给BGP和中石化管理层，以及被中石化雇用的政府官员家属。

对此，檀大水表示，中国石化国际事业有限公司的调查并没有显示这部分内容与自身有关。檀大水还告诉记者，从2007年开始，中国石化国际事业公司就与所有中石化供应商网络成员签订了《恪守商业道德协议书》，并将其作为每一份采购合同的附件，与合同其他条款享有同等法律效力，公开承诺中国石化国际事业有限公司员工“不收”、不受贿，要求供应商“不送”、不行贿、不搞不正当竞争、不使用不正当手段，将恪守商业道德由自觉约束提升到法律约束。

至于“被中石化雇用的政府官员家属”一说，中石化方面昨天表示，中石化的员工中既有政府官员的家属，也有农民工的家属，只要符合相应要求，经过招聘均可进入中石化工作。

“我们认为，维护良好的市场竞争环境是公司业务正常开展的重要保障”，昨天，中石化相关负责人公开表示：“我们也希望政府有效行使司法管辖权，严厉惩处胆敢挑战中国法律的跨国公司和不法商人”。

中石油称正在调查

美方起诉书披露的信息还显示，中石油下属企业也卷入了戴姆勒贿赂案。具体包括：2001年7月27日，戴姆勒方面通过M.F机械电子公司行贿9.83万欧元，该笔资金涉及向长庆石油勘探局出售价值18.76万欧元的Unimog越野车；2003年2月21日，戴姆勒方面通过得克萨斯企业LilyEnergyServices从一德国账户中支付1.5万欧元给长庆石油勘探局，该笔资金涉及出售6辆价值49.2万欧元的卡车；2003年6月9日，戴姆勒方面支付给中国代理“A”大约4000欧元，涉及向BGP公司出售一辆价值8.7万欧元的Actross卡车。

记者了解到，中石油集团的控股公司——中国石油集团东方地球物理勘探有限责任公司的英文缩写正是BGP。对于记者提出的采访请求，中石油集团方面昨天表示，集团正在就此事进行调查。截至记者发稿时，没能得到中石油的进一步答复。

据传,来自券商研究员的信息,两大部委研究建设上海自由贸易区,设立上海自由贸易区获管理层首肯，发改委与商务部已着手研究建设方案。作为内地首个自由贸易区，上海自贸区将包括外高桥保税区、洋山港区、浦东机场综合保税区和浦东新区出口加工区，合计面积约45平方公里。四大区之间用绿色通道连接，包括离岸金融等政策将在区内先试先行

据传,家润多（002277）年报有望实现送转股份

据传,星期六(002291)正在进行办理送股实施事宜

据传,中鼎股份（000887）利润增长势头良好  基本达到一季度业绩预增条件

据传,爱建股份（600643）资产重组的申请目前正在证监会审理过程中，公司与各中介机构正在积极准备发行股份募集现金的申报文件

据传,某券商发表秦川发展（000837），高增长的潜力，大整合的预期，维持“买入”评级

信息时报讯 (记者 叶静) 虽然大盘起起伏伏，但是创业板却走势如虹，昨日59只交易的创业板股票中，51只创出新高，其中未“达标”的8只股票，大禹节水[0.00 0.00%]、万邦达[0.00 0.00%]和吉峰农机[0.00 0.00%]的新高纪录是在前一日创出。随着创业板的越炒越疯，监管部门昨日表态，将严厉打击恶炒创业板、中小板现象。深交所昨晚也发文表示，高送转只是数字游戏，并不会给投资者带来实际的收益。

51只创业板股昨创新高

近期，两市大盘出现较大幅度回落，但创业板、中小板市场众多个股却纷纷逆势走强。昨日，在两市大盘均出现超过1%跌幅的情况下，创业板却一枝独秀，逆市上涨3.38%，板块内所有股票全部飘红，其中中青宝[0.00 0.00%]涨停，涨幅超过5%的股票达到13只。

昨日正在交易的59只创业板股票中，有51只创出上市以来的新高，其中未“达标”的8只股票中，大禹节水、万邦达和吉峰农机的新高纪录是在前一日创出，这也就是说，仅有5只股票的高点是在前一阶段创出，比例为8%。根据记者统计，创业板和中小板今年以来的涨幅都超过2%，而同期大盘却下跌7.5%，显示资金更青睐于小盘股，有时甚至达到疯狂的地步。比如，日前爆出亏损的创业板股票网宿科技[0.00 0.00%]，因为公布业绩报告的同时公布了高送转的分红方案，该股竟然离奇涨停。

高送转只是数字游戏

面对股民对高送转的“热情”，昨日深交所发布风险提示文章表示，高送转只是数字游戏，表面上投资者手中的股票多了，实际上不会给投资者也不会给上市公司的经营状况带来任何实质性的变化。高送转往往并不意味着上市公司高成长需要将利润和公积金转增股本，高送转本身并不会给投资者带来额外的回报。

其次，深交所表示，要全面看待上市公司业绩增长。不仅要看同比，更要看环比，投资人看待数据要全面。再者，要理性看待少数公司的高增长，个别并不代表全体。目前少数上市公司的超常增长，并不意味着同一板块或同一概念的其他公司同样如此增长。经过一段时间，同一批上市的上市公司的业绩往往会发生分化。以中小板为例，2009年中小板43家公司业绩翻番，净利润排名前10%的36家公司占中小板净利润总和的50.36%。与此同时，也有部分绩差公司受金融危机持续影响，所处行业复苏缓慢，业绩没有明显好转，甚至继续出现亏损。2009年净利润排名后10%的公司合计亏损额9亿元。投资者若不关注上市公司的具体情况，盲目跟风买入，将面临较大的投资风险。

深交所表示，要加强监管，保护投资者合法权益。

周四，受外围市场走跌、存款准备金率即将上调以及印花税恢复双边征收两则传闻的影响，两市小幅低开后迅速下探，金融、煤炭、有色等权重板块均急速杀跌，沪指连续失守20日、10日、30日三条均线，午后多空双方则围绕30日均线展开争夺，最终空方获胜，沪指一日失守三条均线。

昨日消息面上，前几日传出的存款准备金率本周将上调和印花税在股指期货推出前即将恢复双边征收的传闻继续“发酵”。在传闻并未获得权威部门回应的情况下，投资者惶恐情绪不断增强。股指小幅低开后即开始逐波走低，轻松跌破20日、10日均线，虽在30日均线处获得支撑，但随着尾盘的杀跌，终告失守。而受湖北可能启动几乎接近10倍于其2009年GDP投资计划的影响，湖北板块集体异动，周四两市涨停的15只个股中，湖北板块占了半数，而板块整体涨幅高达3%。

周四收盘，沪综指报收3019.18点，跌37.63点，跌幅1.23% ，成交金额1064.5亿；深成指报收12086.9点，跌203.14点，跌幅1.65%，成交金额918.5亿。成交额较前一日略微放大。

从周四盘面看，除了湖北板块、小盘走势较强外，其余板块个股全线回调。吉林高速[0.00 0.00%]和龙江交通[0.00 0.00%]早盘停牌半小时，10点半复牌后两股再度飙升至涨停板，这是这两只个股连续第三个涨停。小盘股继续走强，创业板全线飘红，中青宝[0.00 0.00%]逆势涨停，同花顺[0.00 0.00%]涨超6%。而区域板块中西藏、海南、深圳、横琴板块跌幅靠前。银行、有色、保险、石油、煤炭等权重股萎靡不振，也拖累了指数。钢铁板块也跌幅靠前，钢铁龙头宝钢股份[0.00 0.00%]4连阴，跌逾2%。保险、券商板块也震荡走低。

对于周四大盘的破位下跌，平安证券高级策略研究员李先明认为，外围市场走低、两大利空传闻没有得到权威部门的正面回应所造成的市场悲观情绪蔓延均是影响大盘破位下行的因素。他表示，在政策的不确定性增加的情况下，政策给投资者带来的心理压力使其并不敢做多，但这应该只是暂时的，如果传闻没有成为现实，后市则会得以纠正。

李先明表示，随着政策预期逐渐明朗，银行股再融资压力减弱，在经济持续复苏，上市公司盈利保持较快增长背景下，一轮中级反弹行情已经渐行渐近。短期的下跌并不会改变中级行情的产生。

华泰联合研究员宋曦也认为，短期的下行并不会改变整个震荡上行的趋势。由其是在二季度，A股可能会迎来一次较大的机会。他表示，就目前的情况来看，流动性的负面因素在逐步改善；票据对冲顺利、通胀压力下降，货币政策暂入平静期；投资回落已在市场预期之中等多重因素下，短期的下跌并不代表趋势的改变。